Auction rate securities
Le Auction rate securities sono Obbligazioni municipali (cd. muni-bond) emesse da enti locali, da Università o da Ospedali negli Usa per finanziare le loro attività. Questi bond hanno una struttura particolare: hanno una scadenza lunga, ma ogni settimana ri-definiscono il tasso di interesse in asta. Alle aste partecipano le banche americane. In sintesi, gli enti emettono obbligazioni, soprattutto a lungo termine, generalmente garantite dalle solite compagnie assicuratrici di bond (MBIA, Ambac ecc.). Le particolarità rispetto alle tradizionali aste sui bond governativi sono le seguenti: 1) asta sul tasso e non sul prezzo (da qui il nome); 2) periodicità delle aste molto frequente; si arriva infatti anche a cadenze giornaliere o più tipicamente settimanali.
